Hedging derivat este o strategie concepută pentru a elimina sau cel puțin a minimiza pierderile pe care le poate provoca o mișcare nefavorabilă a prețurilor.

portofoliu

Această strategie este deosebit de relevantă în anumite perioade, cum ar fi vara, deoarece din cauza sărbătorilor, investitorii cu amănuntul nu pot fi conștienți de piață în orice moment.

Realizarea unei acoperiri de portofoliu vă permite să fiți mai liniștiți în cazul unei posibile scăderi a prețului acțiunilor pe care le avem în portofoliu. Pârghia oferită de instrumentele derivate va face ca costul acoperirii să fie mai mic decât valoarea portofoliului.

Exemplu de acoperire a unui portofoliu de acțiuni spaniole cu contracte futures

Să ne imaginăm un portofoliu de 250.000 de euro alcătuit din următoarele valori:

Valoare Valoare
Telefon 50.000¤
Ferrovial 50.000¤
Marline 50.000¤
Melia 50.000¤
Iberdrola 50.000¤

Deși ar exista posibilitatea de a acoperi aceste poziții cu contracte futures pe fiecare dintre acțiunile pe care le avem în portofoliu, va fi mai ușor și mai puțin costisitor pentru investitor să facă acest lucru prin contractele futures pe indicele Ibex 35.

Pentru a cunoaște câte contracte futures ar trebui să vindem, trebuie să cunoaștem beta-ul acestor valori, adică sensibilitatea pe care o au aceste valori față de când există mișcări pe piață (aceasta poate crește sau scădea) mai mult sau mai puțin decât indicele de referință în aceeași perioadă).

Atunci când o securitate are o versiune beta mai mică de 1, este considerată a fi o securitate defensivă, care variază mai puțin decât indicele de referință, în acest caz Ibex 35. Dimpotrivă, când beta este mai mare de 1 despre care vorbim valori agresive care variază mai mult decât indicele dvs. de referință. Au tendința de a crește mai mult în zilele alcoolice, dar, de asemenea, cad mai mult atunci când sunt prost acordate.

Putem obține beta globală a portofoliului nostru ponderând beta-ul diferitelor valori mobiliare pe baza ponderii lor relative din portofoliu:

Valoare Greutate în portofoliu Suma
Telefon douăzeci% 1.13
Ferrovial douăzeci% 0,89
Marline douăzeci% 0,74
Melia douăzeci% 0,73
Iberdrola douăzeci% 0,9

Я = 0,20x1,13 + 0,20x0,89 + 0,20x 0,74 + 0,20x0,73 + 0,20x0,90 = 0,887

Un Я de 0.878 ne spune că atunci când Ibex 35 crește cu 1%, portofoliul nostru crește cu 0.87%. Desigur, atunci când Ibex scade cu 1%, portofoliul scade mai puțin, în special -0,87%. Raportul de acoperire va indica numărul de contracte viitoare necesare pentru acoperirea portofoliului.

Raport de acoperire = (Valoarea de piață a portofoliului/valoarea Ibex 35) x Multiplicator x Я

Trebuie să știm că multiplicatorul Ibex 35 este de 10 euro. Presupunând că Ibex 35 se tranzacționează în prezent la 9.900 de puncte:

Raportul de acoperire = (250.000/9.900 * 10) x 0,878 = 2,2

Aceasta înseamnă că este necesar să vândă 2,21 contracte viitoare ale Ibex 35 pentru a acoperi integral riscul portofoliului. Cu toate acestea, există o problemă de rotunjire, deoarece se pot vinde 2 sau 3 contracte, dar nu 2.21. Pentru a o rezolva, putem vinde 2 contracte viitoare ale Ibex 35 și 2 ale viitorului Mini Ibex 35, al cărui multiplicator este de 1 euro.

Pregătit în colaborare cu Self Bank.
Autor: Victoria Torre, responsabil pentru dezvoltarea conținutului, produselor și serviciilor Self Bank.