Cursul de schimb s-a închis la 14,74 pesos pe dolar, cu o depreciere anuală de 11,56%. Vă prezentăm câteva dintre evenimentele care au dus la scăderea față de dolar.

2014

2014 a fost un an sinuos pentru cursul de schimb. Speculațiile care au început în 2013 au fost accentuate de apariția de noi variabile care au adăugat volatilitate ecuației și au făcut ca cursul de schimb să depășească 15 pesos în operațiunile de ferestre și să închidă anul la 14,74 pesos. 2015 a fost propus ca un an de redresare, cu toate acestea, va fi dificil să vezi un dolar sub 14 pesos.

În cursul anului, cursul de schimb a atins un minim de 12,8193 pesos pe dolar pe 6 iunie și un maxim de 14,9440 pesos pe dolar pe 12 decembrie, nivel care nu a fost atins din martie 2009.

Ce s-a întâmplat anul acesta?

2014 a început cu volatilitate

În cursul lunii ianuarie, cursul de schimb a fost de aproximativ 13,37 pesos pe dolar. Reducerea achizițiilor de obligațiuni din Rezerva Federală SUA a generat mișcări de politică monetară în întreaga lume, ca în cazul Turciei, care și-a ridicat rata de referință de la 7,75% la 12%.

În februarie, peso-ul a apreciat o apreciere de 0,74%, datorită creșterii ratingului suveran de către Moody’s și revizuirii descendente a PIB-ului Statelor Unite, care a redus puterea dolarului; Cu toate acestea, conflictele geopolitice erau deja în plină desfășurare, cum ar fi disputa dintre Rusia și Ucraina.

SUA se consolidează și 2015 va fi și mai rău pentru peso

Este important de reținut că, deși peso-ul a pierdut teren, principalele cruci cu dolarul au pierdut teren, nu este în principal o depreciere la fel de mult ca o consolidare a dolarului.

Datele de la Banco Base indică faptul că la sfârșitul anului 2014, toate monedele din coșul celor 31 de cruci principale prezintă pierderi față de dolar. Rubla rusă a scăzut cu 43,37%, iar peso-ul argentinian a scăzut cu 23,01%. Coroana norvegiană acumulează o pierdere de 19%, în timp ce yenul a scăzut cu 12,15%, realul brazilian cu 10,82 și euro cu 11,96.

„Deși 2014 a fost un an în care cele mai multe monede au arătat slăbiciune, în 2015, normalizarea ratelor dobânzii de către Rezerva Federală, spre deosebire de implementarea măsurilor acomodative de către principalele bănci centrale, va face ca acesta să fie anul dolar ”, subliniază Gabriela Siller, directorul de analiză al Băncii.

În iulie, deși volatilitatea scăzuse, puterea indicatorilor din Statele Unite a dat o nouă vervă dolarului față de principalele sale monede, tendință care va continua în 2015.

BCE și Fed trimit mesaje deranjante

Până în august 2014, volatilitatea a planat în jurul piețelor și s-a intensificat datorită a doi factori:

1. A existat o divergență între pozițiile Rezervei Federale și ale Băncii Centrale Europene, pe de o parte, Fed a indicat că normalizarea politicii monetare ar putea începe mai devreme decât se aștepta, în timp ce Europa și-a exprimat posibilitatea de a pune noi stimuli monetari în mişcare.

2. Tensiunile dintre Rusia și Europa au crescut. În august, Europa a interzis vânzarea de arme și tehnologie de război către Rusia.

Normalizarea ratelor la vedere?

În septembrie, peso-ul a pierdut teren în raport cu dolarul la o publicație a Fedului din San Francisco care pretindea că piețele subestimează termenul pentru ca Rezerva Federală să își ridice ratele.

Ulterior, BCE a anunțat cumpărarea de obligațiuni, iar Banca Centrală a Japoniei și-a sporit stimulii. Aceste măsuri au provocat o spirală de forță a dolarului care a dus la o depreciere de 3,14% în noiembrie.

Crud, factorul surpriză

Supraoferta de țiței pe piețe a dus la o scădere bruscă a prețurilor la petrol la nivel mondial.

Până la sfârșitul anului 2014, prețurile Brent au acumulat o scădere de 48,09%, WTI 45,64%, iar mixul mexican a scăzut cu 49,98% pentru a închide anul la 46,27 dolari pe baril, aceste niveluri nu mai erau văzute din 2009.

„Decizia OPEC de a-și menține cota de producție neschimbată la 30 de milioane de barili pe zi, a provocat o scădere bruscă a prețurilor la țiței. Acest lucru a crescut riscurile deflației în mai multe economii avansate, ceea ce se va traduce în politici extrem de acomodative și rate scăzute ale dobânzii pentru o lungă perioadă de timp ”, spune Gabriela Siller.

Ce se va întâmpla în 2015?

Gabriela Siller anticipează că în 2015 presiunile asupra peso-ului vor continua, evitând o corectare la niveluri sub 14,00 pesos pe dolar.

"La începutul anului, principalul factor determinant al cursului de schimb vor fi prețurile internaționale ale petrolului, care se așteaptă să își continue tendința descendentă", spune el.

La rândul lor, piețele financiare vor continua să aștepte ca Rezerva Federală să înceapă să-și normalizeze ratele dobânzilor, acest lucru ar genera o ieșire de capital în Mexic și un impact considerabil asupra peso-ului.

Volatilitatea ar putea fi reaprinsă prin schimbarea limbajului în declarațiile Fed, care vor fi urmate îndeaproape de investitori, cu scopul de a anticipa deciziile băncii centrale americane.

În cele din urmă, nu este exclus ca tensiunile geopolitice să fie din nou o chestiune relevantă pentru piețele internaționale, mai ales după scăderea prețurilor la petrol ar putea împiedica creșterea economică a țărilor producătoare, deși acest lucru facilitează redresarea altor economii.