Înscrieți-vă pentru a continua să citiți

Acțiunile și obligațiunile Cencosud scad din cauza crizei din Argentina

Într-o săptămână a pierdut aproape 10% pe piața bursieră, iar titlurile sale în dolari au scăzut la 2,5%. 20% din veniturile sale depind de piața argentiniană. La scăderea vânzărilor s-a adăugat impactul economic după STEP.

Criza economică și politică care afectează Argentina continuă să tragă în jos companiile străine care au active locale și care depind de această piață complicată. Așa este cazul Cencosud din Chile: în ultima săptămână acțiunile sale au pierdut în jur de 10% la Bursa de Valori din Santiago. Dar acest lucru nu este totul, deoarece căderile se extind și la obligațiunile sale emise în dolari. După cum a fost detaliat de Bloomberg, seria scadentă în 2027 a avut un randament negativ de 2,5%, urmată de cele din 2047 care au scăzut cu 1,1%.

cencosud

„Piața este foarte negativă cu Argentina și, în ciuda faptului că riscul de credit al Cencosud este limitat, contagiunea Argentinei în prețurile obligațiunilor sale ar putea fi și mai mare. Pe de altă parte, aceasta nu este prima criză pe care Cencosud a trăit-o în această țară. Au învățat să le navigheze ", a explicat Diego Torres, manager de venit fix corporativ la MCC.

ADR a câștigat până la 5% pe Wall Street; a crescut mai mult riscul de țară

In timp ce, Roger horn, Strategul piețelor emergente la SMBC Nikko Securities America, a indicat acest lucru „Cel mai evident impact va fi devalorizarea continuă a pesoului argentinian, precum și un mediu de operare foarte slab. Echipa de conducere este de top, dar cu un efect de levier net mai mare de 5x, va trebui să lucreze din greu pentru a convinge agențiile de rating să păstreze gradul de investiție al companiei ".

Adevărul este că acest șoc experimentat de titlurile și obligațiunile gigantului chilian nu este nici măcar aproape de primele vești proaste primite de la filiala sa argentiniană.

Fără a merge mai departe, conform rezultatelor economice ale Cencosud pentru primul trimestru al acestui an, în Argentina veniturile sale au scăzut cu aproximativ 30% ca urmare a devalorizării pesoului argentinian față de cel chilian, care a ajuns la -43,9%.

Anterior, la jumătatea anului trecut, JP Morgan a menținut o recomandare neutră pentru grupul comercial chilian, datorită impactului costurilor salariale mai mari în filiala sa argentiniană și a efectului său asupra Ebitda consolidat (profit înainte de impozite).

În mod logic, prăbușirea economiei argentiniene afectează foarte mult compania chiliană, deoarece în prezent aproximativ 20% din veniturile sale corespund acestei piețe.

La nivel local, compania este un jucător major în sectorul comerțului cu amănuntul. Funcționează cu supermarketurile Jumbo, Vea și Disco și are în total peste 280 de magazine distribuite în toată țara.

În plus, în zona comercială are sub orbita centrele comerciale Unicenter, San Martín Factor și Plaza Oeste, printre altele. După cum este detaliat de la companie, în prezent are 18 mall-uri.

În cele din urmă, este prezent și în activitatea de vânzări de articole de uz casnic cu Easy și Blaisten cu un total de 53 de magazine.

Un capitol separat își ia segmentul de afaceri asociat cu serviciile financiare cu cardul Cencosud drept flagship.

Compania a lansat acest card în 2007 cu scopul de a oferi servicii financiare (credit) clienților săi, precum și câteva reduceri speciale pentru a fideliza portofoliul. Această afacere a ajuns să ocupe o parte foarte relevantă a operațiunilor sale atunci când consumul de pe piața internă a cunoscut o creștere, dar începând cu anul trecut situația s-a schimbat drastic. În acest fel, firma a reflectat-o ​​în bilanțul său: „Având în vedere situația din țară, au fost luate măsuri de atenuare a riscurilor, în principal deschideri mai mici ale conturilor, reducerea plasării produselor financiare și mai puține stimulente în campaniile de vânzare în magazine”.

În acest context și la întrebarea despre permanența lui Cencosud în Argentina, Horst Paulmann -proprietarul său majoritar - detaliat ziarului chilian El Mercurio: „Nu am fost în Argentina să jucăm. Când mergem într-o țară rămânem acolo. Nu am fost în Argentina timp de zece ani, ci de cincizeci. Avem deja 39 de ani și o să mergem pentru încă cincizeci ". Omul de afaceri a intrat, de asemenea, în politică și a detaliat: „Sunt foarte fericit că președintele Macri și candidatul Alberto Fernández au purtat un dialog deschis. Nu conduc Argentina în hiperinflație sau dezastru. Două luni este mult timp și orice se poate întâmpla ".