O glumă veche din sectorul petrolier spune că cea mai bună afacere din lume este o companie petrolieră bine administrată și a doua cea mai bună afacere din lume, o companie petrolieră administrată prost. Prăbușirea prețurilor petrolului și criza coronavirusului vor pune această teorie la încercare.

Sectorul petrolier trece printr-o criză profundă care are două cauze ușor de identificat: un război al prețurilor între Arabia Saudită și Rusia care sa născut în OPEC și prăbușirea cererii de țiței provocată de coronavirus. Primii caută o soluție. Al doilea este structural și nu are o soluție rapidă.

ofertă

Totul a început într-o întâlnire din 8 martie la sediul Organizației Țărilor Exportatoare de Petrol din Viena între Opep +, deoarece cartelul extins al petrolului este cunoscut prin adăugarea de aliați externi precum Rusia. Arabia Saudită, cel mai mare producător al cartelului, a prezentat o propunere de reducere a producției, în încercarea de a crește prețul țițeiului..

Dupa ce Rusia a respins ideea unor reduceri suplimentare, arabii erau furioși și deschideau robinetele pentru a inunda piața cu țiței. Au luat chiar măsura agresivă a sunați direct clienții din Rusia pentru a le oferi petrol cu ​​o reducere de 6 USD sau 7 USD pe baril.

Eșecul reuniunii OPEC +, adăugat la criza coronavirusului, a scăzut prețurile petrolului, care a ajuns la 25 de dolari pentru valoarea de referință Brent și 20 de dolari pentru WTI pe 18 martie. Acestea sunt cele mai utilizate tarife pentru a stabili un preț internațional și corespund petrolului din Marea Nordului și, respectiv, din Texas. Dar alte referințe, cum ar fi Crudo Maya, care este utilizată pentru a stabili prețurile pentru uleiurile grele de calitate inferioară din Golful Mexicului, au scăzut și mai mult. Un baril de țiței venezuelean, de exemplu, se tranzacționa la mai puțin de 10 dolari pe baril.

Statele Unite sunt astăzi cel mai mare producător de petrol din lume, cu 15 milioane de barili pe zi. Cu toate acestea, o mare parte din creșterea sa de producție se află în câmpuri de șist mici sau neconvenționale care necesită tehnologii cu capital intensiv, cum ar fi fracturarea hidraulică sau fracturarea. Aceste câmpuri au costuri ridicate de producție, pe care unii analiști le-au estimat la aproximativ 40-45 dolari pe baril. Wood Mackenzie, o firmă de consultanță energetică, estimează că, cu Brent la 25 de dolari, până la 10 la sută din producția mondială - aproape 100 de milioane de barili pe zi - ar fi neprofitabilă.

Arabii și rușii, cei mai mari producători după Statele Unite, cu aproximativ 12 milioane de barili pe zi fiecare, au costuri de producție mai mici (aproximativ 3,50 USD și respectiv 5 USD pe baril).). Și au visat să falimenteze frackerii Americii de ani de zile cu o perioadă lungă de prețuri mici. Cu toate acestea, este o strategie riscantă, deoarece pot ajunge să se împuște în picior dacă prețul scade pe podea.

Cei care transportă vrac sunt producători intermediari precum Columbia, care au butoaie scumpe (în jur de 30 USD), nu au nicio influență asupra prețului internațional și nu își pot permite o perioadă prelungită de prețuri mici. Ecopetrol a reușit să piardă 50% din valoarea acțiunii acum câteva săptămâni, deși și-a revenit puțin. Venezuela, de exemplu, trece printr-o criză economică și umanitară fără precedent și este agravată de sancțiunile internaționale.

Cu fața spre prăpastie, uriașii petrolieri au ridicat frânghia și duminica trecută au negociat un armistițiu în OPEC unde au convenit asupra unui reducerea producției de 9,7 milioane de barili pe zi. În ciuda amplorii sale istorice, acordul nu a intrat în vigoare și s-ar putea să nu fie suficient. Se estimează că cererea mai mică de coronavirus poate ajunge la 20 până la 25 de milioane de barili pe zi. La o săptămână după reduceri, prețul Brent rămâne sub 30 USD.

În mod curios, această negociere OPEC + a avut sprijinul activ al președintelui Statelor Unite, Donald Trump. Din punct de vedere istoric, de la embargoul petrolier din anii 1970, OPEC și Statele Unite - cel mai mare consumator de petrol - au avut relații cu vânzătorul și cu clienții. Interesele lor au fost în contradicție: producătorii doresc un butoi scump, iar nord-americanii, combustibil ieftin.

Dar cu Trump în anul electoral, prioritatea lor este menținerea ocupării forței de muncă în sectorul petrolier și să evite o serie de falimente în state precum Texas, Pennsylvania și Nebraska. Pentru prima dată, Statele Unite s-au alăturat apelurilor OPEC pentru a crește prețul barilului. Nu este clar cum va realiza acest lucru: nu este o țară care deține o companie petrolieră de stat și, deși are o anumită putere de reglementare, nu poate impune reduceri de producție pentru mii de companii de fracking.. Cu siguranță, Statele Unite își vor reduce producția, dar nu pentru că un șeic sau un președinte decide, ci din cauza legii cererii și ofertei.

În lunile următoare, problema stocării petrolului va deveni mai importantă, că la nivel mondial se epuizează. În caz că va face față la sfârșitul lunii mai, companiile vor trebui să oprească producția din cauza lipsei de rezervoare pentru a o stoca. Venezuela, de exemplu, a văzut o scădere accentuată a cererii de țiței din cauza sancțiunilor SUA și are tancuri încărcate complet în port în așteptarea unei comenzi.

Criza prețului petrolului va dura. De aceea, companiile din sector vor trebui să strângă foarte tare centurile.

Opec + spune că va menține cele 10 milioane de barili pe zi tăiate timp de doi ani pentru a stabiliza piața. Rămâne de văzut dacă reușesc să păstreze pactul sau dacă acesta cade în bucăți de îndată ce prețul crește puțin. În general, tranzacțiile Opec nu durează mult: părțile interesate au un stimulent pentru a înșela, a crește producția și a-și maximiza veniturile din petrol.

Deși reușesc să reducă oferta globală, cererea va rămâne deprimată. Carantine la nivel mondial au redus cererea de combustibili pentru transportul terestru și practic întreaga industrie a transportului aerian de călători se află pe uscat. Planeta face un experiment radical în telelucrare și întâlniri virtuale prin platforme precum Zoom, care poate elimina o mare parte din nevoia de călătorii de afaceri în mod permanent.

Cererea nu va crește repede. FMI a dezvăluit marți revizuirea proiecțiilor sale de creștere pentru 2020. Pentru prima dată de la Marea Depresiune din 1929, economia globală va experimenta o contracție de 3 la sută. Nici al doilea război mondial, nici criza petrolului din anii șaptezeci sau criza financiară din 2008 nu se apropie de ceea ce fondul a numit „marea închidere”. În 2021, FMI estimează o recuperare de 5,8%, parțial datorită efectului de revenire după ce a lovit fundul.

Criza din industria petrolieră va dura, iar între timp companiile petroliere vor trebui să-și strângă cureaua. Mulți anunță deja reduceri de locuri de muncă și își amână planurile de investiții. Rystad Energy, o companie de consultanță, estimează că doar industria fracking-ului din Statele Unite ar putea pierde 240.000 de locuri de muncă în acest an.

Țările care, la fel ca Columbia, depind de un venit petrolier format din impozite, redevențe și profituri au o sarcină dificilă în față. Bugetul general al națiunii pentru 2020 a fost calculat cu un preț al petrolului de 67 de dolari pe baril. Până în acest an, a scăzut cu peste 50 la sută din această prognoză. Țara este în pericol să își retrogradeze ratingul de risc și să piardă gradul de investiție. Agențiile de rating nu au demonstrat o toleranță mai mare, în ciuda faptului că nicio națiune nu a fost pregătită pentru o pandemie globală.

Cine beneficiază de prețurile scăzute ale petrolului? În perioadele normale, consumatorii de combustibil, la fel ca industria transportului de mărfuri și călători, ei ar fi sărbătoriți. Dar nu sunt vremuri normale. Paradoxal, sectoarele care ar putea beneficia cel mai mult de petrolul ieftin se află sub restricții obligatorii și carantine. Iar consumatorii nu pot ieși din casă pentru a se bucura de ea.