Turbulența a început săptămâna trecută, când OPEC, condusă de Riyadh, și partenerii săi petrolieri, conduși de Moscova, nu au reușit să ajungă la un acord pentru reducerea prețurilor de producție și susținere, într-un context de scădere a cererii din cauza coronavirusului

Alianța dintre Arabia Saudită și Rusia a fost singurul lucru care a împiedicat piața mondială a petrolului să cadă în abis. Acum, prăbușirea sa amenință să scufunde industria într-o cădere liberă fără precedent în istoria modernă la fel ca coronavirusul declanșează o scădere a cererii Acest lucru s-ar putea încheia într-un final profund din anii 1980.

războiului

Dezacord la reuniunea OPEC

Turbulențele au început săptămâna trecută, când Organizația Țările exportatoare de petrol (OPEC), condusă de Arabia Saudită, și partenerii săi petrolieri, conduși de Rusia, nu a reușit să ajungă la un acord de reducere a producției și a prețurilor de susținere, într-un context de scădere a cererii din cauza coronavirusului.

Arabia Saudită și alți membri OPEC au presat o reducere suplimentară a producției de 1,5 milioane de barili pe zi pentru restul acestui an. Moscova, al doilea mare producător de petrol din lume și care susținea acțiuni mai puțin drastice, a rămas fermă.

Reuniunea a dezvăluit un dezacord fundamental între cele două țări, anterior atât de strâns încât relația lor a fost descrisă recent ca o căsătorie. Moscova s-a bucurat că scăderea cererii indusă de coronavirus a făcut ca prețurile să scadă, o lovitură majoră pentru industria gazelor de șist din SUA, care a inundat piața în ultimii ani, în timp ce națiunile OPEC și-au reținut propria producție. Riadul, a cărui economie este mai puțin adaptabilă la prețuri mici, nu a fost de acord.

Tactica de negociere sau de pedepsire?

In raspuns, Arabia Saudită a ordonat cea mai mare scădere a prețurilor din ultimii 20 de ani, încercând să profite de un segment din cota de piață a Rusiei și zguduind piețele financiare.

"Ceea ce face Arabia Saudită ar putea fi o tactică de negociere pentru a aduce Rusia la masă, dar este puțin probabil ca piața să fie optimistă pe termen scurt"., a remarcat banca de investiții Berenberg.

Pentru Jeffrey Halley, analist la Oanda, "Arabia Saudită pare să intenționeze să pedepsească Rusia" cu decizia sa de a arunca prețurile.

Consecințe

Potrivit analiștilor, prăbușirea prețurilor va avea consecințe notabile, de la eroziunea veniturilor economiilor dependente de energie la deflația globală, la a încetinirea proiectelor de explorare a petrolului.

O astfel de prăbușire extraordinară, dacă ar fi susținută, ar afecta bugetele unor țări precum Venezuela sau Iran, Ar pune în pericol inima revoluției petrolului de șist din America și ar modifica politica din întreaga lume. Pentru băncile centrale, posibilitatea unei destabilizări a prețurilor este o complicație suplimentară, deoarece încearcă să anticipeze impactul epidemiei de coronavirus asupra economiei. Și o perioadă lungă de prețuri ieftine ale petrolului ar putea chiar să rănească lupta împotriva schimbărilor climatice, încetinind tranziția către energia regenerabilă.

„Ceva de genul acesta ar putea avea mai multe repercusiuni globale decât un război comercial între China și Statele Unite, deoarece petrolul afectează multe lucruri din economia mondială”, a spus Rohitesh Dhawan, director de energie, climă și resurse la Eurasia Group din Londra.

Există câștigători din prețurile mai mici ale petrolului, inclusiv China, cel mai mare importator de petrol din lume, a cărui recuperare de la virus va fi cheia economiei globale.

Dar de data aceasta este diferit. Statele Unite, care în trecut au beneficiat de prețuri scăzute ale petrolului, sunt acum mai degrabă un exportator decât un cumpărător. Și impactul asupra cererii economice a virusului atenuează orice stimul pe care îl poate oferi petrolul ieftin. Șocurile petroliere se temeau pentru impactul lor asupra inflației. Acum, într-o lume în care băncile centrale caută cu disperare creșterea prețurilor, se joacă o dinamică opusă.

"Prețurile mai mici ale petrolului nu vor pune oamenii înapoi în trenuri, avioane și mașini", a declarat Stephen Innes, strateg șef de piață din Asia la Axicorp Ltd. „Dar acum avem un dezastru financiar care se dezvoltă sub forma unei crize în industria șistului”.

De asemenea, ar putea fi deosebit de devastatoare pentru țările din Golf, care reprezintă o cincime din oferta mondială de țiței și unde între 70 și 90% din veniturile publice depind de petrol.

Duminică și luni, piețele bursiere din Golf s-au scufundat. Riadul, cel mai important din regiune, a închis luni 7,8%, după căderile din Asia și Australia. În piețele europene și americane, situația a fost similară.

Accident petrolier și purjare regală

Accidentul petrolier ar putea pune în discuție și ambițioasele reforme economice ale prințului moștenitor Mohammed bin Salman, finanțat cu venituri din petrol și vizând tocmai să facă țara să nu mai depindă atât de mult de aurul negru.

Scăderea prețurilor petrolului coincide și cu o purjare regală în care prinții Ahmed bin Abdelaziz al Saud Da Mohamed bin Nayef, fratele și nepotul regelui Salmán, au fost arestați săptămâna trecută pentru promovarea unei lovituri de stat împotriva prințului moștenitor, potrivit mai multor surse.

Potrivit unei alte surse apropiate de curtea regală, Aceste arestări sunt un „mesaj” pentru a sufoca orice opoziție față de Mohammed bin Salmán înainte de înscăunarea sa.

„Amenințarea pentru prințul Mohamed nu vine de la rivalii săi regali, ci de la prăbușirea veniturilor din petrol și, odată cu aceasta, de la planurile sale economice ambițioase„Cu toate acestea, a considerat Kristin Diwan, cercetător la Institutul Arab al Statelor din Golf, din Washington.

Strategia rusească: a lovit Statele Unite

Confruntarea dintre Riad și Moscova, și ceilalți concurenți ai petrolului, cea mai rezistentă țară o va câștiga.

Arabia Saudită are rezerve semnificative și își extrage petrolul la costuri care sfidează orice concurență - doar 2,80 dolari pe baril - asigurând marje confortabile.

Dar, cu o economie mai diversificată, Rusia este un rival major. „Este puțin probabil ca Moscova să cedeze mai întâi, cu siguranță [nu va fi] înainte de trei sau șase luni”, potrivit lui Chris Weafer de la sala de consiliu Macro Advisory.

Sancțiunile internaționale au forțat Rusia să retragă împrumuturile externe în ultimii ani, în timp ce politicile fiscale stricte au menținut cheltuielile interne la un nivel minim. Rezultatul este că Rusia are acum a patra cea mai mare rezervă internațională din lume Da unele dintre cele mai scăzute niveluri ale datoriei. Guvernul Putin are încă suficient spațiu pentru a începe să crească cheltuielile anul acesta, chiar dacă prețurile petrolului scad mai aproape de 40 de dolari pe baril.

"Rusia se află într-o poziție financiară mult mai bună pentru a rezista la un război asupra prețurilor petrolului, are rezerve financiare cu 80.000 de milioane de dolari mai mult decât cele din Arabia Saudită", subliniat.

Dar poziția de Moscova s-ar putea schimba dacă prețul țițeiului scade sub 25 USD pe baril pentru o perioadă lungă de timp, Weafer nuanțat.

De asemenea, Rusia a fost dispusă să se îndepărteze de discuțiile cu OPEC pentru a răni rivalii americani, deoarece este mai rezistentă la scăderea prețurilor.

Acum, mulți dintre acești comercianți americani vor pierde bani pentru fiecare baril de petrol pe care îl produc și, cu excepția cazului în care există o recuperare drastică a prețului, se va confrunta cu falimentul. Chiar înainte de întâlnirea catastrofală de vineri, băncile erau de așteptat să limiteze împrumuturile pentru forajele de șist și o mare parte din datorii energetice cu randament ridicat se tranzacționează deja la niveluri de stres.

(Cu informații de la Bloomberg, AFP Da Reuters)