Piața SUA reprezintă o afacere de aproape 46.000 de milioane de euro pentru companiile listate în Spania cu expunere mai mare la țară

Pe 3 noiembrie, toate privirile vor fi îndreptate spre Statele Unite. Într-un context în care pandemia domină sferele publice și private, alegerile prezidențiale ale economiei de top din lume reușesc să deschidă un decalaj. Pentru piața spaniolă, această țară reprezintă mai mult de 20% din generarea de venituri a principalelor sale companii. La sfârșitul anului 2019, cele nouă companii listate spaniole cu cea mai mare expunere în Statele Unite și-au crescut cifra de afaceri la 45.983,5 milioane pe această piață. Sondajele îl dau pe câștigătorul democratului Joe Biden, dar așa cum s-a văzut la alegerile din 2016, este încă prea devreme pentru ca acesta să poată obține victoria.

spania

Divergența de poziții în ceea ce privește energia este cea care îi împarte cel mai mult pe candidații la Casa Albă. Democratul este în favoarea tranziției energetice, iar investițiile în energie curată joacă un rol important în programul său. Dimpotrivă, este cazul președintelui de până acum al SUA În ultimii patru ani, Administrația Trump a încurajat utilizarea energiei nucleare și a combustibililor fosili. În acest context, firme precum Iberdrola, care își menține un angajament ferm față de piața nord-americană și energiile regenerabile, așteaptă cu nerăbdare o victorie democratică, mai ales acum, când compania spaniolă și-a reafirmat apetitul pentru Statele Unite prin achiziționarea resurselor PNM.

Dacă la alegerile din 2016, sectorul farmaceutic a avut în vedere o victorie democratică cu mare îngrijorare, de data aceasta virusul a făcut ca ambii candidați să se apropie. Până acum, democrații erau marii apărători ai scăderii prețului drogurilor. O poziție care în ultimele săptămâni a fost susținută de candidatul republican după depășirea virusului. Grifols, specializat în plasmă, are ocazia perfectă de a profita de terapia sa împotriva virusului pe bază de plasmă a pacienților imunizați.

Printre propunerile economice, ambele părți au un program de infrastructură care ar putea profita de ACS spaniol, care tocmai a câștigat premiul pentru extinderea aeroportului din San Diego, și de Ferrovial, care ar fi favorizat de planul mai conservator al lui Donald Trump.

În ceea ce privește politica externă, Acerinox este bine poziționat pentru a profita de oportunitățile lăsate de războiul tarifar, o confruntare care, deși ar putea să-și piardă tonul cu Biden, este de așteptat să continue, deoarece ambelor părți li se alătură rivalitatea cu China.

Grifols: mai conștient de virus decât de alegeri

Una dintre primele măsuri aprobate de Donald Trump la sosirea sa la Casa Albă a fost abolirea Obamacare, un plan de sănătate publică care ar putea reveni odată cu victoria candidatului democratic. De la IG, ei susțin că implementarea acestuia ar face companiile farmaceutice să aibă o cerere mai mare pentru produsele lor. Aici Grifols ar putea profita. Pentru compania listată spaniolă, care a crescut cu 33% în ultimii patru ani, SUA a fost întotdeauna o piață foarte importantă în care deține majoritatea centrelor sale de donare a plasmei.

Două treimi din venitul dvs.

La sfârșitul anului 2019, 66% din veniturile companiei proveneau din cea mai mare economie din lume și după cum se indică în Renta 4, deși rezultatul alegerilor poate avea un efect asupra sectorului farmaceutic, în cazul Grifols, compania este mai dependent de criza sănătății. Una dintre cele mai reușite terapii în tratamentul Covid-19 este cea a plasmei de la pacienții care au depășit virusul. În Statele Unite, se desfășoară campanii pentru promovarea donațiilor de sânge și plasmă, o industrie în care operează Grifols. Compania a atins maxime în februarie anul trecut.

ACS: un portofoliu de comenzi de 28.000 milioane

Compania prezidată de Florentino Pérez privește cu așteptare viitorul campaniei prezidențiale din SUA. La sfârșitul anului trecut, 49% din vânzările grupului provin din America de Nord, o piață care înregistrează o creștere anuală între 5% și 10% . Natalia Aguirre, directorul de strategie Income 4, se așteaptă ca aceste creșteri să continue, întrucât compania are un registru de comenzi în țară de 28.000 milioane de euro, 37% din totalul grupului. "Nu excludem că angajarea ar putea fi ușor accelerată după o anumită încetinire după blocare", adaugă el.

Planuri de infrastructură

Deși pe termen scurt marjele pot fi afectate de restricțiile impuse pentru a controla răspândirea virusului, experții au încredere că planul de infrastructură al oricăruia dintre cei doi candidați va servi drept un impuls pentru afacerea companiei. ACS continuă să parieze pe Statele Unite și în septembrie a anunțat atribuirea unui nou contract pentru noul terminal de la Aeroportul Internațional San Diego (California) pentru 2 miliarde. Firma are proiectul de extindere a aeroportului din Denver.

Acerinox: poziționat pentru a profita de războiul tarifar

Pentru Acerinox, SUA este principala sa piață. Ponderea sa în afacerea companiei nu a încetat să crească și după ce, la sfârșitul anului 2019, aproape 45% din vânzările firmei au provenit din Statele Unite, estimările pentru ultimele trimestre se ridică la 50% din venituri. Acerinox este liderul industriei din America de Nord. Angajamentul său de a câștiga cote de piață a fost consolidat cu achiziționarea VDM german.

Protecție din oțel

În timpul mandatului lui Donald Trump, afacerea siderurgică a fost favorizată de politici protecționiste care impuneau restricții la importul de oțel din China și Mexic. Víctor Peiro, director de analiză la GVC Gaesco, speră că aceste măsuri vor fi menținute, indiferent de cine câștigă la alegerile din 3 noiembrie, deoarece, deși pozițiile ambelor partide diferă în multe aspecte, singurul punct de unire între republicani și democrați este confruntarea lor cu China, o ostilitate care a marcat cei patru ani de administrație Trump și care a dus la un război tarifar între cele două puteri care încearcă să pună mâna pe hegemonie economică.

CIE Automotive: Biden ar reduce presiunile tarifare

Sectorul auto și producătorii de componente pentru industria auto au trăit în ultimii ani în așteptarea politicii tarifare a lui Donald Trump, care în încercarea sa de a favoriza industria SUA, a desfășurat tot felul de instrumente pentru a favoriza consumul de produse naționale. Tarifele pentru mașinile europene au fost una dintre amenințările sale repetate. Aici spaniolele CIE Automotive și Gestamp au suferit consecințele.

Cea mai expusă listă spaniolă

O victorie democratică ar contribui la calmarea tensiunilor dintre SUA și Europa. Dimpotrivă, s-ar întâmpla cu ipotetica realegere a candidatului republican, care rămâne ferm în amenințarea sa de a majora tarifele la vehiculele europene la 25%. Dacă mișcarea protecționistă este confirmată, companiile europene lovite în ultimele luni de pandemie și-ar vedea afacerile și mai deteriorate. CIE Automotive este compania listată în Spania cu cea mai mare expunere pe piața americană. 26,5% din veniturile sale au fost generate în America, a doua sa piață doar în spatele Uniunii Europene, care reprezintă 36,5% din vânzările totale ale grupului.

Santander: reglementare și creștere a impozitelor cu victoria lui Biden

Santander și BBVA nu au ratat ocazia de a intensifica diversificarea geografică. Statele Unite nu sunt lăsate în afara acestei strategii și, deși ponderea sa nu este cea mai semnificativă pentru beneficiile ambelor grupuri, filialele Statelor Unite au solicitat deja dotări semnificative. La sfârșitul anului 2019, 15,39% din veniturile obținute de entitatea prezidată de Ana Botín provin din Statele Unite, pondere redusă la 13,13% în cazul BBVA.

Mai multe delincvențe

De la IG, ei subliniază că, indiferent de cine obține victoria, ambele entități vor depinde de redresarea economică și delincvență. Santander, cu o expunere mai mare la finanțarea consumatorilor prin filiala sa americană de consum (Scusa), constată o presiune crescută asupra volumelor. Experții își amintesc că realegerea lui Trump ar fi mai favorabilă sistemului financiar, deoarece Joe Biden este în favoarea înăspririi legilor pentru a oferi o mai mare transparență afacerii bancare și aprofundarea legii Dodd-Frank, care împarte funcțiile băncilor comerciale și bancară de investiții, deși această măsură ar afecta cu greu entitățile spaniole, care funcționează ca servicii bancare de retail.

Iberdrola: angajament democratic față de surse regenerabile

Achiziționarea resurselor americane PNM anunțate în ultima prezentare a rezultatelor este un bun exemplu al angajamentului hotărât pe care Iberdrola îl ia pe piața Statelor Unite. În așteptarea consumării operațiunii, 17% din ebitda companiei provine deja din Statele Unite, a treia sa piață doar în spatele Regatului Unit și Spaniei.

Achiziționarea PNM

Integrarea PNM în Avangrid (o filială din SUA) va însemna crearea uneia dintre cele mai mari companii din sectorul nord-american cu active apropiate de 33,7 miliarde de euro. Renta 4 subliniază că impactul Covid ar putea fi compensat printr-o reglementare energetică mai favorabilă cu victoria lui Biden, astfel încât ponderea reală a țării în conturile grupului este mai aproape de 20%. Unul dintre sectoarele pe care Iberdrola pariază cel mai mult este energia regenerabilă, unde are un număr mare de proiecte în construcție și este de așteptat să poată continua să obțină proiecte pe termen mediu. Iberdrola ar putea profita de victoria lui Joe Biden, un puternic apărător al energiei curate care planifică o investiție de aproape două miliarde de dolari pentru a promova tranziția energetică.

Ferrovial: continuitate indiferent de câștigător

Gestionarea infrastructurii este una dintre caracteristicile afacerii Ferrovial din ultimii ani. Canada și SUA joacă un rol proeminent, cea mai mare economie din lume concentrând cea mai mare creștere. La sfârșitul anului 2019, 9,15% din veniturile grupului proveneau din Canada și Statele Unite, ultima țară în care administrează șase autostrăzi. Previziunile de creștere pentru anii următori sunt optimiste, dar aceasta nu este singura sa forță. Experții subliniază, de asemenea, că concesiunile realizate în țară sunt pe termen lung, ceea ce garantează continuitatea acestora.

Efectul închiderii

Evoluția pandemiei și măsurile de restricție au un impact direct asupra evoluției traficului și a ritmului de execuție a proiectului. Chiar și așa, de la Barclays subliniază că nu există dovezi că autostrăzile canadiene și Texas au pierdut cota de piață în ultimele luni din cauza blocării. O victorie a lui Trump ar favoriza Ferrovial, deoarece planul de infrastructură al republicanului este orientat spre infrastructuri clasice. Cu toate acestea, de la GVC Gaesco își amintesc că, indiferent de cine câștigă, reglementarea depinde de state.

Repsol: negarea climatului lui Trump îl favorizează

Diferențele dintre Donald Trump și Joe Biden sunt clare, dar în politica energetică există cele mai multe divergențe între cei doi candidați. În timp ce candidatul democratic este un apărător ferm al energiei curate, o strategie de care ar putea profita firme spaniole precum Iberdrola, Acciona sau Siemens Gamesa - toate trei au o prezență pe piața SUA - republicanul și-a reiterat angajamentul față de combustibilii fosili.

Pariul petrolier republican

Spre deosebire de Biden și de intenția sa de a pune capăt fracking-ului, Trump a intensificat forajul, o atitudine care se așteaptă să continue dacă realegerea sa este confirmată. Aici Repsol, care în ultimii ani a fost ținta amenințărilor lui Trump din cauza activității sale în Venezuela, ar putea profita. 6,7% din veniturile firmei în 2019 au fost generate pe piața SUA. Cu toate acestea, indiferent de cine câștigă alegerile, companiile petroliere vor continua să fie presate de prețurile scăzute ale petrolului. Săptămâna aceasta, Brent a scăzut cu peste 10% și Texas cu aproape 11% din cauza scăderii cererii într-un context marcat de revenirea la restricțiile de mobilitate.