impactul potențial asupra rezultatelor dvs.

Este ceea ce are diversificarea geografică. Că uneori este convenabil și alteori doare. Acum este a doua versiune din cauza monedelor, care amenință rezultatul marelui Ibex

Tentația este să crezi că sunt subiecte prea îndepărtate. Realitatea este că sunt probleme mult mai apropiate decât crezi. Acesta este noul tremur pe care îl simt valutele emergente, care pun deja multe companii spaniole în gardă, începând cu cele șase mari ale Ibex 35, Inditex, Santander, Telefónica, BBVA, Iberdrola și Repsol, datorită impactului pe care căderea monedelor precum Lira turcească, rubla rusă, real brazilian sau peso mexican poate avea rezultatele și afacerea dvs. în acele țări.

emergente

Specific, între 15% și 60% din profit sau vânzări al sextetului de lux Ibex poate fi afectat dacă deprecierea monedelor din țări precum Brazilia, Mexic, Turcia, Rusia sau China persistă - sau chiar mai rău, se agravează. În medie, este o treime din rezultate care este compromisă de cutremur în monedele emergente.

Motivul nu este altul decât importanța pe care o au aceste țări în situațiile de profit și pierdere ale celui mai mare dintre indicele de referință al pieței bursiere spaniole. În același mod în care în alte timpuri aceste țări au servit drept adăpost pentru companiile spaniole, acum pot suferi latură amară a diversificării internaționale prin manifestarea Riscul de curs valutar.

Conform datelor prezentate în conturi pentru primul semestru al anului 2015, Mexicul a reprezentat aproximativ 38% din profitul BBVA, restul Americii de Sud, 17% și Turcia, 6,3%. În cazul în care Santander, între ianuarie și iunie, Brazilia a furnizat 20% din prestație; Mexic, 7%; și Chile, 5%. În Telefon, mai mult de 50% din profitul brut pentru primul semestru a venit din Brazilia și America Latină.

În cazul în care Iberdrola, America Latină a fost sursa a 15% din profiturile primului semestru. Pentru Repsol, aproximativ 15% din rezultatele sale provin și din Brazilia, Rusia și Asia. Inditex, care nu își va prezenta rezultatele semestriale până în septembrie, este acum mai afectată decât alteori, deoarece decizia Chinei de a slăbi yuanul generează o replică în toată regiunea și pe alte piețe emergente care generează venituri pentru companie. Expunerea materialului textil în Asia, America și țările europene non-euro, cum ar fi Turcia, poate atinge, de asemenea, o treime din vânzările sale.

Deși sunt cele mai mari - și cele care au cele mai multe beneficii - sunt cele mai importante nume, nu sunt singurele firme Ibex care sunt afectate de creșterea furtunii emergente. Mapfre, Gamesa, Indra sau Abertis acestea sunt adăugate la acea listă a potențialelor victime în cazul în care pierderea valorii monedelor piețelor pe care sunt prezente față de euro continuă.

De dolar. la euro

Pentru că tocmai asta se întâmplă, că slăbiciunea acestor valute se adâncește într-o asemenea măsură încât nu numai că se depreciază față de dolarul SUA, ci și o fac și împotriva euro, ceva care rănește rezultatele atunci când vine vorba de a le traduce în euro pentru a le aduce în Spania. Și nu numai asta. Combinația acestor scăderi cu cele pe care le suferă materiile prime și comerțul mondial creează o perspectivă economică incertă, cu capacitatea ca rezultatele să fie mai puțin strălucitoare decât cele așteptate acum câteva luni.

Există mai multe motive care bat după aceste deprecieri, deși împărtășesc în principal trei: căderea materiilor prime, că sunt o sursă fundamentală de venit pentru aceste țări; fuga de capital, încurajat de revenirea volatilității și de nervozitatea care înconjoară posibilitatea ca SUA să crească în curând ratele dobânzii; si manevra undei de șoc China să-și slăbească moneda, față de care alte țări nu sunt dispuse să rămână impasibile. De acolo, există țări, printre care se remarcă Brazilia și Rusia, care își adaugă propriile lor probleme economice sub formă de recesiune și inflație ridicată.

Una dintre monedele care simte cel mai mult acumularea acestor elemente și care este cea mai sensibilă pentru marile companii spaniole este Real brazilian. Până în acest an, s-a depreciat cu 17% față de euro, la 3,88 reai -sau invers 0,257 euro pe real-, cea mai mică schimbare față de moneda europeană din 2003. Această evoluție determină, de exemplu, 1 miliard de reali scăzând acum la 257 milioane de euro, când la sfârșitul anului 2014 au devenit 310 milioane de euro.

Un alt accent, care afectează în special BBVA și, într-o măsură mai mică, Inditex, este Turcia. În mijlocul crizei politice și instituționale pe care o suferă țara, Lira turcească și-a accelerat căderile în ultimele zile. Lira s-a depreciat la 3,29 unități pe euro - dimpotrivă, 0,303 euro -, cea mai mică schimbare de la nașterea monedei unice în 1999. Până în acest an, lira a acumulat o scădere de 14% față de euro.

Căderile se extind la alte valute din America Latină. Până în prezent, Peso columbian se depreciază cu 16% față de euro în 2015 și scade la 3.400 pesos, cea mai mică variație din 2004; Peso mexican scade la minimele sale din 2011 după ce a acumulat o depreciere de 5%, la 18,69 pesos; si Peso chilian, care își pierde 5% din valoare față de euro în 2015, marchează cea mai mică schimbare din ultimul an, la 775 pesos pe euro.

Rubla rusească, care a scăzut brusc în 2014, își revine pașii pedepsiți de slăbiciunea economiei sale și de scăderea materiilor prime. După recuperarea la 53 de ruble pe euro, joi s-a slăbit la 75 de ruble, când a închis 2014 la 73 de ruble.

Dar problema nu se limitează la monedele din America Latină sau la ruble. În urma deciziei de China Devalorizându-și moneda, yuanul și decuplând-o de dolar, alți vecini asiatici nu rămân în urmă pentru a nu pierde competitivitatea cu produsele chinezești. În consecință, aprecierile pe care le-au înregistrat față de euro până acum câteva săptămâni - și care au îngrășat rezultatele obținute de companiile spaniole în acele țări atunci când le-au schimbat în euro - s-au transformat în deprecieri - reducând astfel aceste rezultate. Ringgit din Malaezia se depreciază deja cu 8% față de euro în 2015, până la 4,6 ringgits, și se află la cea mai mică schimbare din 2010. rupia indoneziană pierde 3,5% din valoarea sa față de euro până acum în acest an, la 15.470 de rupii. baht thailandez nu se mai apreciază față de euro în 2015 și crește în alte valute, cum ar fi Rupia indiană sau Dolar taiwanez, s-au moderat.

Și moneda chineză? Se schimbă în 7,10 yuani pe euro, care este încă mai puternic decât la sfârșitul anului 2014, la 7,54 yuani, dar nu la fel de puternic ca în aprilie, când se întindea la 6,55 yuani pe euro.

„Vaccinul” anglo-saxon

Această evoluție își va lăsa amprenta în contul de profit și pierdere, însă unele companii, cum ar fi Santander sau Iberdrola în principal, vor găsi exact o antidot, chiar parțial, în valută. Mai mult decât orice, deoarece euro rămâne negativ față de dolarul SUA sau lira sterlină în 2015. Prin urmare, veniturile de pe aceste piețe - sau în acele valute - se vor traduce în mai multe euro.

Față de dolar, euro este încă în scădere cu 7,5% în 2015 și față de lire sterline, cu aproximativ 8%. Desigur, instabilitatea din ultimele săptămâni a atenuat aceste scăderi. Confirmându-și statutul de monedă internațională de finanțare - cu ceea ce crește când nervozitatea revine și scade când revine încrederea -, euro a revenit la 1,12 USD, cea mai mare schimbare de la sfârșitul lunii iunie.