Creșterea tehnologiei determină o schimbare fără precedent a indicatorilor

bursieri

Vinerea aceasta, indicele Euro Stoxx 50 organizează cea mai mare renovare din istoria sa în termeni calitativi. La mai bine de 20 de ani de la crearea sa, pe 18 septembrie, clasice precum Société Générale, Fresenius, Orange și BBVA și Telefónica spaniole vor părăsi indicele bursier de referință al zonei euro. Adică două bănci, doi operatori de telecomunicații și un grup de asistență medicală.

Unii dintre ei, precum cei doi spanioli, au aparținut întotdeauna acestui indicator de la crearea sa în 1998. Plecarea lor este o lovitură gravă pentru piața spaniolă, care acum contribuie doar cu patru companii (Iberdrola, Inditex, Banco Santander și Amadeus) la indicele. Adică nu 10% din total. Un procent foarte scăzut pentru ceea ce este a cincea cea mai mare economie din Uniunea Europeană.

Problema este în ce măsură excluderea companiilor spaniole din index este temporară. Se datorează unei prăbușiri specifice prețurilor datorită impactului Covid-19 și vizibilității scăzute a cifrelor sale mari? Răspunsul la întrebare este da, într-un moment de incertitudine enormă. Dar, mai important, există și alte motive cu o pondere mult mai mare care sugerează că companiile care părăsesc indicii astăzi vor avea nevoie de mult timp pentru a reveni. sau nu se vor mai întoarce.

Primul motiv constă în sectorul pe care îl reprezintă. Băncile și operatorii de telecomunicații au două probleme cheie. Primul este că operează în afaceri care sunt deja foarte mature, în care marjele sunt foarte mici. În cazul instituțiilor financiare, ratele negative din Europa impun un scenariu descurajant pe termen scurt și mediu, deoarece este din ce în ce mai evident că ieșirea din criză va fi lentă și greu de digerat.

Simptome de epuizare

Banca Spaniei a detectat deja anumite simptome de epuizare în procesul de redresare a economiei naționale, care nu ar mai trece la nivelurile așteptate de instituție în iunie. Ultimele focare ale pandemiei complică scenariul și îl îngreunează pentru companii. Faptul că Rezerva Federală SUA a anunțat că nu va muta dobânzile de la 0% până în 2024 confirmă doar că scenariul este complicat la nivel global.

Al doilea motiv care explică pierderea continuă a prezenței unor sectoare precum bănci sau „telecos” în marii indici europeni (Santander va ieși din Stoxx Europe 50) este că companiile lor trebuie să lupte într-un context de concurență enormă și, în cazul bancar, apariția de noi actori sub forma „fintech”. O irupție care, împreună cu prăbușirea ratelor dobânzii, obligă sectorul financiar la o lungă călătorie prin deșert în care unele entități vor fi lăsate pe drum.

"Cred că companiile care părăsesc acum indicii vor dura mult să se întoarcă. De exemplu, viitorul BBVA în astfel de indicatori selecti este incert. Mai întâi, trebuie să-și rezolve problemele pe piețe precum Turcia sau Statele Unite, care penalizează foarte mult. În plus, concurența companiilor de tehnologie nu va înceta să crească în următorii ani. Unele avansează, iar altele s-au întors ", spun surse de pe piața bursieră.

Numele companiilor de tehnologie Adyen și Prosus, grupul industrial Kone, gigantul băuturilor Pernod Ricard sau compania imobiliară Vonovia, cei cinci noi membri ai Euro Stoxx 50 începând de luni viitoare, arată clar unde au fost loviturile europene piaţă. Mai multe companii de tehnologie reduc „diferența” cu greutatea pe care o au companiile de nouă generație în indicii SUA. Vremurile s-au schimbat cu siguranță.