Sucursala TSB UK | Sabadell Bank

piață

Bancar

Analiștii amintesc că Sabadell a plătit 2.300 de milioane de euro pentru franciză și, în prezent, capitalul propriu al acestei diviziuni este de abia la jumătate.

Deși încă nu este decis nimic, negocierile pentru fuziune între BBVA și Banco Sabadell își continuă cursul cu scopul de a efectua operațiunea înainte de sfârșitul anului. Auditorii sunt scufundați în evaluarea activelor, credite proaste, capital, participate și filiale pentru a determina prețul și formula (în acțiuni sau numerar) în care tranzacția va fi închisă.

Știri conexe

Potrivit surselor financiare, BBVA ar fi luat deja decizia de a vinde filiala britanică a Sabadell, TSB, dacă operațiunea va continua în cele din urmă. Și piața este clară că acea vânzare ar avea loc „în pierdere”, că, în orice caz, entitatea prezidată de Carlos Torres ar putea presupune fără probleme.

Deși nu există detalii despre evaluarea dată TSB în „due diligence”, experții amintesc că „Sabadell a plătit 2.300 de milioane de euro pentru acea franciză și, în prezent, capitalul propriu al acestei divizii abia ajunge la 1.600 de milioane de euro”, indică dintr-o consultanță națională.

Acces în Marea Britanie

Este adevărat că TSB oferă acces pe piața britanică la BBVA. Băncii albastre îi place acest lucru din cauza pierderii în greutate pe piețele mature cu ieșirea din SUA. Tot datorită „întoarcerii” către segmentul de afaceri pe care îl încearcă filiala Sabadell.

Cu toate acestea, riscurile de a intra pe o piață „pe care nu le cunosc bine” și incertitudine cu privire la Brexit ar fi înclinat deja soldul spre vânzare, potrivit surselor consultate. Decizia ar fi luată: concentrarea creșterii pe piețele de bază, cum ar fi Spania, Mexic și Turcia, și scăderea de orice risc într-un scenariu economic complex, chiar dacă asta înseamnă a pune semnul „de vânzare” sub prețul plătit de Sabadell pentru a intra piata.RU.

De asemenea, experții nu sunt clari că această vânzare va fi ușoară. „Va fi complicat, pentru că oricât ar fi în procesul de restructurare și recuperare a volumelor și comisioanelor, realitatea este că este o bancă care pierde bani și nu este profitabilă ... și nu va fi așa în 2021 ", explică ei. "Mai mult, TSB are încă costuri de restructurare în așteptarea recuperării", Adaugă ei de la o altă instituție financiară.

În prezent, marile bănci de investiții s-au aliniat la teoria vânzării. Barclays, de exemplu, estimează că TSB va putea genera profit doar 21 de milioane de lire sterline până în 2023, punând dotarea necesară pentru fondul comercial al filialei la aproximativ 1,2 miliarde.

Evaluare JP Morgan.

La rândul lor, analiștii JP Morgan Cazaenove au efectuat un studiu al operațiunii care include o analiză a defalcării (Optați pentru evaluare), care este practic o metodă de evaluare a diviziilor unei companii care ar merita dacă ar fi împărțite.

În această evaluare, TSB scade din calculele Sabadell cu un profit ajustat negativ de 10 milioane estimat pentru 2022, comparativ cu +466 milioane pe care doar Sabadell le-ar prezenta.

Apărare în management

De la Banc Sabadell, ei susțin că, tocmai acum, și cu planul de restructurare al filialei sale, TSB nu ar trebui să pună niciun fel de îngrijorare pentru BBVA. Cu toate acestea, experții sunt de acord că „nu are sens ca BBVA să păstreze franciza, în primul rând, pentru că este o piață pe care el nu o cunoaște, și în al doilea rând, pentru că nu este profitabilă ”, insistă aceștia.

Vânzarea filialei, care fusese deja speculată în ultimele luni înainte de fuziune, va fi sigură „Lovitură morală” pentru principalii directori ai Sabadell, care și-au apărat întotdeauna intrarea pe piața britanică, în ciuda faptului că a fost marea durere de cap pentru bancă în ultimii ani.

Călătoria sa în Regatul Unit a început în 2015 cu „achiziția obligatorie” a 100% din TSB. Începutul expansiunii internaționale a băncii pe o piață în care segmentul ipotecar a dominat războiul competitiv al sectorului.

O investiție puternică, care a fost în scurt timp trunchiată cu referendumul Brexit și, mai târziu, cu migrația tehnologică, cu un impact puternic asupra profiturilor băncii din 2018, care în primele etape ale anului 2019 reușiseră deja să îndrepte situația filialei sale și, în rezultatele trimestrului al treilea, CEO al Banco Sabadell, Jaume Guardiola, a indicat că „sperăm să revenim la calea profitului”. Dar calendarul pentru efectuarea operației strânge obiectivul.

> Comentarii

Reducerile de piață pe care BBVA le va vinde TSB „în pierdere” după absorbția Sabadell

SPANIOLA

Tranzacționarea instrumentelor financiare sau a criptomonedelor prezintă riscuri ridicate, inclusiv pierderea parțială sau totală a investiției și poate fi o activitate nerecomandată tuturor investitorilor. Prețurile criptomonedelor sunt extrem de volatile și pot fi afectate de factori externi precum financiar, juridic sau politic. Tranzacționarea cu efect de levier crește semnificativ riscurile de investiții. Înainte de a face orice investiție în instrumente financiare sau criptomonede, ar trebui să fiți informat cu privire la riscurile asociate operațiunii pe piețele financiare, luând în considerare obiectivele dvs. de investiții, nivelul de experiență, risc și solicitați consiliere profesională dacă aveți nevoie de el.

Amintiți-vă că datele publicate în Invertia nu sunt neapărat exacte sau emise în timp real. Datele și prețurile conținute în Invertia nu sunt furnizate neapărat de nicio piață sau bursă și pot diferi de prețul real al piețelor, deci nu sunt adecvate pentru a lua decizii de investiții pe baza acestora. Invertia nu va fi responsabilă în niciun caz pentru pierderile sau daunele cauzate de activitatea de investiții pe care o relicvați pe baza datelor de pe acest portal. Este interzisă utilizarea, salvarea, reproducerea, afișarea, modificarea, transmiterea sau distribuirea datelor afișate pe Invertia fără permisiunea explicită a Invertia sau a furnizorului de date. Toate drepturile de proprietate intelectuală sunt rezervate furnizorilor de date conținute în Invertia.